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　　来源：证券之星

　　尽管收入首次突破120亿元大关，广电运通（002152.SZ）业绩增长却依然较为乏力
。公司近日发布的业绩快报显示 ，公司2025年扣非后净利润增速尚不足4%，归母净利润更同比下降近7%
，而这已是该指标连续第二年同比下滑。

　　证券之星注意到，近几年 ，广电运通收入持续增长
，公司2024年收入相较业绩阶段性高点2021年增幅高达六成，但公司扣非后净利润相较2021年却几乎“原地踏步” 。

　　这背后 ，为抢占数字经济发展机遇
，公司近几年大力实施“产业+资本 ”双轮驱动战略，在实现业务版图扩张的同时 ，也导致成本费用快速增长
，严重吞噬公司利润。此外，受传统主业市场竞争加剧和新并购的低毛利业务拖累 ，广电运通近几年整体毛利率呈现持续下滑局面
。

　　在此背景下
，公司2025年重点聚焦“AI in all
”战略落地，加速推进金融科技与城市智能两大主业的智能化重构。虽然2025年公司收入实现明显增长 ，但因新业务盈利尚未形成规模效应，叠加成本费用大幅增长
，公司2025年利润增幅仍较为有限 。

　　01．成本高企拖累业绩，盈利增速跑输营收

　　广电运通于2007年上市 ，是广州国有控股高科技上市企业
。当前公司主业主要覆盖金融科技、城市智能
、智慧交通等领域。

　　业绩快报显示
，广电运通2025年实现收入120.68亿元，同比增长11.06%；实现归母净利润8.56亿元 ，同比下降6.91%；实现扣非后净利润7.799亿元
，同比增长3.45% 。

　　对于2025年业绩变动原因，广电运通表示 ，2025年
，公司围绕“全力打造核心硬科技，推动‘AI in all’战略落地”的年度发展主题 ，持续深化AI与解决方案的融合创新
，积极拓展多元化应用场景与服务模式，为数字经济可持续发展筑牢坚实基础
。公司营业收入实现双位数增长 ，整体经营保持稳健发展。

　　证券之星注意到，自2021年起
，广电运通收入持续增长 。不过近几年，其业绩却呈现明显波动趋势
。2022-2024年 ，公司扣非后净利润同比增速分别为-4.21%、19.61% 、-7.81%。虽然公司2025年扣非后净利润增速成功由负转正
，却远低于收入增速 。此外，2024年
、2025年 ，其归母净利润持续同比下滑且下滑幅度呈现扩大趋势
。

　　多方面因素导致了广电运通业绩增长的乏力
，其中，成本费用快速上涨是主要原因。

　　证券之星注意到 ，近年来
，为抓住数字经济发展机遇，广电运通大力深化“产业+资本 ”双轮驱动战略 ，持续推动战略转型和业务扩张 。在金融科技领域
，公司先后完成了对中金支付、中数智汇的股权收购，使公司业务拓展至互联网支付和企业征信领域。在城市智能领域 ，公司构筑了以城市大脑 、智慧政务等为代表的智慧城市应用体系，并通过设立数字化投资平台参与各地智慧城市建设
。同时
，公司正全面布局数据要素业务，构建数据价值化的全链条 ，在数据加工
、开发利用、交易等环节打造核心竞争力。

　　不过
，广电运通的转型和业务扩张也导致成本费用快速上涨 。2024年，公司收入相较2021年增长了60% ，而公司营业成本增幅高达81%
。此外
，公司近几年管理费用 、财务费用也均实现大幅增长。公司2024年期间费用相较2021年增幅达到36% 。叠加受到研发费用增长等因素拖累，公司盈利受到大幅侵蚀
。2024年 ，广电运通扣非后净利润仅有7.539亿元
，与2021年的7.14亿元几乎处于同一水平。

　　事实上，去年前三季度 ，广电运通业绩已经明显承压 。报告期内
，公司实现收入79.06亿元，同比增长11.08%；实现归母净利润6.022亿元 ，同比下降10.51%；实现扣非后净利润5.111亿元，同比下降7.52%
。

　　证券之星注意到
，