多机构给投资者心理按摩：市场可能快见底了 。
资本市场仍在中东冲突的余波中剧烈震荡 。全球股市连续第三周下挫，创近一年最差表现 ，欧美市场纷纷创下年内新低 ，而能源价格飙升引发的通胀担忧，也让美国国债这类传统避险资产遭遇抛售 ，推动收益率大幅上行。就连黄金也未能提供庇护 ，金价周五尾盘一度跌破4500美元关口 。投资者也在等待见底信号，动荡何时可能结束 。
三周为限？
历史显示 ，市场往往在危机爆发约三周后触底。德意志银行策略师吉姆?里德（Jim Reid）在给第一财经记者发送的报告中回顾了历史 ，为这场危机引发的抛售潮可能即将结束提供了理由 。
里德展示了标普500指数在30次重大地缘政治事件后的平均表现 。“从时间上看 ，标普500的平均最低点往往出现在初始冲击发生约三周后，而我们现在正接近这个时间窗口 ， ”若统计历次事件中后续出现的最大回撤低点 ，中位数约为-6%，平均值约为-8% 。
“从更长期来看 ，中位数回报会在第34天（即事件发生后不到七周）恢复至冲击前水平 ，平均回报届时也接近完全收复失地。 ”里德表示 。
独立投资研究机构Variant Perception观点类似，认为市场情绪即将迎来转变 ，未来几天将标志着美伊冲突的不确定性达到顶峰 。
近期部分市场的交易已陷入混乱 ，这是一些交易者被迫平仓的信号。“一个非常简单的战术性清算判断法则是：当黄金与股票同步暴跌时，通常意味着追加保证金 / 强制平仓式的行为正在发生 ， ”该机构表示 ，“我们正处于战术性清算的阶段 。投资者还因短期利率大幅飙升而感到恐慌 ——市场已从押注今年会多次降息，转向定价加息的可能性 。近期芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）高于VIX期货的表现 ，也反映出当前去风险操作的激烈程度。 ”
这一切都与美伊冲突的扩散和升级同步发生 。本周中东油气设施遭轰炸 ，卡塔尔大幅关停天然气生产 ，意味着最糟糕的情景已开始成为现实 。“关键能源设施遭受重创，以及霍尔木兹海峡航运量骤降 ，这在三周前都是难以想象的。如今却都已成为现实 ， ”该机构表示，这似乎很可能成为未来几天市场不确定性见顶的标志性事件 。
最多再跌5%？
对投资者而言 ，未来油价走势对风险资产企稳有着重要影响 。
以迈克尔?哈特尼特为首的美国银行策略师表示 ，市场尚未彻底投降，但已越来越接近这一节点。当全球88%的股指同时跌破50日和200日移动均线时 ，才是增加风险敞口的最佳信号 。
目前标普500指数已触及该水平 ，但全球市场还需再下跌3%至5%，才能触发这一重大买入机会 。
另一个买入时机的信号 ，可能是投资者投资组合中的现金配置比例升至5% 。美国银行3月基金经理调查显示 ，该比例已从2026年低点3.2%升至4.2%，达到5%的门槛并不遥远。油价飙升正导致市场损失不断扩大 ——受美伊冲突及中东地区能源设施遭袭影响 ，布伦特原油期货年内涨幅已达三分之二 。
哈特尼特认为 ，11月即将到来的中期选举 ，可能会促使特朗普总统尽快寻求局势缓和 。这也是美国银行核心投资建议的主要依据：在美元指数高于100时做空；在30年期美债收益率触及5%时做多；若标普500指数跌破6600点则做多。不过，若冲突结束后特朗普支持率仍无回升 ，美股夏季或难创新高 。
本月加速的市场回调 ，实际上始于去年10月 ——当时美联储开始降息，而股市正处于高位 。哈特尼特表示：“大幅回调的结束 ，往往是领跌板块超卖触底之时。 ”这一现象正发生在比特币 、软件板块以及 “美股七巨头 ”身上 。此前被过度做多的黄金 、贵金属、半导体板块和新兴市场也已出现痛苦的投降式抛售 。哈特尼特团队认为 ，一旦市场确信油?
