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　　2025年 ，中信证券的营收和净利润规模仍领跑行业，但总资产规模被国泰海通赶超 。

　　截至3月29日
，已有18家上市券商发布了2025年年报
。整体来看，2025年上市券商业绩表现亮眼。其中 ，9家上市券商的营业收入过百亿
，仅西部证券（002673）
、湘财股份（600095）这2家的营收出现同比（与前一年同期相较）下滑 。

　　与此同时，18家上市券商的归属母公司股东的净利润（下称“净利润 ”）全部实现同比增长 ，国联民生（601456）、湘财股份 、国泰海通（601211）等3家
，去年的净利润增幅均超过100%。

　　值得一提的是，2025年 ，虽然中信证券（600030）的营收和净利润规模仍双双排名行业第一
，但总资产规模上，国泰海通以2.11万亿元排名第一 ，超过中信证券的2.08万亿元
。

　　9家营收超百亿
，2家出现下滑

　　具体来看，营收方面 ，中信证券以748.54亿元的营收规模排名第一。国泰海通去年的营收则超过600亿元，以631.07亿元紧随其后 。

　　招商证券（600999）、申万宏源（000166）
、中信建投（601066）等
，2025年的营收业务均超过200亿元，分别实现249.72亿元、242.56亿元 、233.22亿元
。

　　东方财富（300059）
、东方证券（600958）、兴业证券（601377） 、光大证券（601788）等 ，去年的营收均超过百亿
，分别有160.68亿元
、153.58亿元、118.41亿元 、108.52亿元。

　　增幅方面，国联民生2025年的营收增幅最高 ，超过100%
，达到185.99% 。国泰海通位居次席，去年营收增幅达到87.40%
。

　　不过 ，湘财股份
、西部证券2025年的营收出现一定程度下滑
，同比分别减少了31.62%、10.84%。

　　3家净利润翻番

　　净利润方面，18家上市券商全部实现盈利 ，且净利润均实现正增长 。

　　具体而言
，中信证券以300.76亿元的净利润规模排名第一，全年净利润历史首次突破300亿元
。

　　国泰海通排名第二 ，2025年净利润规模达到278.09亿元，紧追中信证券。

　　招商证券 、东方财富2025年的净利润均超过百亿
，分别达到123.50亿元
、120.85亿元 。中信建投、东方证券去年的净利润超过50亿元，分别有94.39亿元和56.34亿元
。

　　增幅方面 ，18家上市券商2025年的净利润全部实现正增长。

　　其中
，国联民生 、湘财股份、国泰海通去年的净利润增幅均翻番，同比分别增长405.49%
、325.15%、113.52% 。

　　与此同时 ，中原证券（601375） 、申万宏源（000166）去年净利润同比增幅均超过80%
，分别增长了85.41%
、82.46%。

　　行业去年业绩整体向好

　　近半数上市券商2025年业绩的亮眼表现，反映了证券行业2025年业绩的整体向好
。

　　开源证券研报表示 ，2025年股市上涨明显
，交易活跃，投行IPO复苏 ，券商经纪、投资收入同比高增驱动净利润增长
，预计2025年上市券商扣非归母净利润同比增加61%，2025年四季度单季度同比增加38%。

　　“其中 ，2025年IPO有所复苏，态势向好
，预计券商大投行业务收入增长 。2025年四季度A股IPO单数38单，IPO承销金额545亿元 ，环比增加36%
。2025年A股IPO单数116单
，同比增加16%，A股IPO承销金额1318亿元 ，同比增加96%。
”开源证券进一步指出
，“居民财富迁移进行中，新发偏股基金同比改善 ，驱动券商大资管收入持续增长 。”

　　招商证券研报表示
，两融和投行支撑2025年四季度券商业绩
。预计2025年上市券商扣非净利润为2167亿元，同比增加55%；其中2025年四季度扣非净利润为548亿元 ，同比增加26%。

　　“预计上市券商2025年经纪 、信用收入分别为1589?