A股三大指数今日（3月31日）集体回调
，截至收盘 ，沪指跌0.80% 
，失守3900点；深证成指跌1.81%
，创业板指跌2.70% 。沪深京三市成交额20061亿元 ，较昨日小幅放量783亿元
 。

　　盘面上 
，银行大面积飘红，百亿银行ETF华宝（512800）场内价格一度涨逾1%；白酒龙头贵州茅台全天狂飙
 ，带动大消费逆市走强，荟聚各细分消费板块龙头股的热门ETF——消费龙头ETF华宝（516130）
 、反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）盘中涨近2%；AH医疗板块实力抗跌 
，对应代表性医疗ETF（512170）
、港股通医疗ETF华宝（159137）早盘一度同涨逾2%；下跌方面
，半导体芯片表现不佳 ，科创芯片ETF华宝（589190）场内收跌3.13%
。

　　消息面上 
，已在波斯湾滞留一个多月的中国香港籍集装箱船“中海北冰洋”号与“中海印度洋 
”号
，北京时间3月31日上午已顺利通过霍尔木兹海峡 。这是自2月底以来 ，我国大型船只首次通过霍尔木兹海峡 
，让紧张的全球供应链恢复了信心 。

　　展望后市
，东兴证券指出 ，冲突长期高烈度不可持续 
，或可阶段性关注避险和价值类公司

。一旦谈判进入临界点
，油价回落则通胀缓解 ，货币保持宽松则资金回流股票市场 
，市场估值修复，市场或重回成长类公司
 ，关注点或将回归基本面和景气度方向。油价回落有利于航空 、航运 、化工

、汽车、家电等高耗能高原油依赖行业，毛利率或迎来修复  。*

　　国盛证券表示 
，立足当下
，地缘变数尚存 ，尽管经济衰退等悲观情形仍属尾部风险 
，但预期反复仍是短期波动放大的重要诱因
，适当调降仓位或增加低波防御性仓位的配比仍是应对波动放大的重要抓手 ，优先关注再盈利模式和股息回报上具备相对确定性的银行  、电力等
。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊银行
、AH医疗和食品饮料等行业主题ETF的交易和基本面情况
。

　　一
、3月超额逾10% 
，银行韧性出圈！国有六大行营收净利集体双增
，中行 、农行逆市涨超3%

　　银行顽强上涨 ，个股大面积飘红 
，中国银行
 、农业银行涨超3%
，浦发银行
、建设银行 、华夏银行等7股涨超1% ，百亿银行ETF华宝（512800）场内价格一度涨逾1% 
，上探接近半年线，收涨0.88% 。

　　回顾3月以来表现
 ，中东地缘风险持续扰动市场情绪，银行板块频频走出逆市表现
 。中证银行指数本月累计上涨3.83% 
，涨幅高居所有中证全指二级行业指数首位
，同期上证指数
 、创业板指
、深证成指分别下跌6.51% 、3.79%
 、7.02% ，银行板块相对沪指超额10.34%
。

　　注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年 
，6.79%；2024年
，34.71%；2023年 ，-7.27%；2022年 
，-8.78%；2021年
，-4.41% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，过往业绩不预示未来表现
 。

　　此外 
，以国有六大行为代表
，银行板块的稳健业绩也为投资者注入了强心针
。公告显示 ，工
、农 、中 、建

、交、邮储国有六大行2025年度营收  、净利均实现双增 
，多家银行的核心经营指标逐季改善 。此外，六大行延续大手笔分红
 ，年度合计拟分红金额超4000亿元
 。

　　国盛证券指出，立足当下 
，地缘变数尚存
，适当调降仓位或增加低波防御性仓位的配比仍是应对波动放大的重要抓手 ，优先关注在盈利模式和股息回报上具备相对确定性的银行等
。*

　　就后市行情逻辑 
，银河证券表示
，短期避险需求利好银行板块配置价值 ，后期修复预计更多来自基本面改善 
，2026年业绩弹性有望进一步释放 。在低利率与中长期资金加速入市的环境下
，银行板块高股息
、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引力 ，加速估值定价重构 。

　　银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数 
，成份股囊括A股42家上市银行
，是跟踪银行板块整