文章来源：汇通财经

　　周一（3月9日）亚市时段，现货黄金震荡下行 
，现交投于每盎司5120美元附近
，虽在5000美元心理位上方获得部分支撑 ，但日内跌幅约为0.85%
。避险买盘未能有效抵挡通胀预期升温与美元强势的双重压力 
，金价出现明显回调
。

　　市场焦点迅速转向原油暴涨引发的通胀连锁反应
，以及中东冲突第十天仍无降温迹象的现实 ，黄金作为非生息资产在高实际利率环境下吸引力下降 。

　　原油暴涨超20% 
，通胀预期升温美联储降息前景黯淡

　　霍尔木兹海峡持续关闭叠加中东产油国减产直接推高能源成本
，周一亚市时段 ，美原油价格震荡上行 
，连续第五个交易日走高，现交投于每桶107美元附近
 ，日内涨幅约17.7%
，油价此前一度上涨31%触及2022年6月以来的最高点119.48美元 ，上周涨幅逾35%创1983年以来纪录 。

　　（美原油连续日线图
 ，来源：易汇通）

　　市场担忧能源冲击将全面传导至消费端与生产端，核心通胀压力重燃 
，美联储近中期降息路径被大幅重新定价

。交易员对2026年降息次数预期进一步缩减
，甚至出现“年内暂停降息

”乃至“重启加息讨论”的极端观点。

　　通胀预期升温抬升美债收益率 ，压制无息黄金  。黄金未能从上周五疲软非农数据中获得持续支撑 
，反而被能源通胀逻辑主导

。

　　美元创2025年11月以来新高
，金价承压

　　美元指数周一亚市时段震荡上行 ，现交投于99.35附近 
，日内涨幅约0.5%
，此前一度刷新2025年11月以来高点 ，达99.69 
，对美元计价的黄金构成直接压制。强势美元使黄金对非美货币持有者更昂贵，国际买盘受抑  。美联储鹰派预期强化背景下
 ，美元作为避险与收益资产的双重吸引力上升
，进一步分流资金从黄金流出

。

　　黄金短期失去传统避险光环 ，更多受制于实际利率与美元走势的双重挤压。

　　（美元指数日线图
 ，来源：易汇通）

　　美以对伊行动进入第十天，莫杰塔巴上任最高领袖加剧紧张

　　美以联合对伊朗军事行动进入第十天 
，轰炸持续覆盖德黑兰及其他关键目标
，伊朗防空与指挥体系遭受重创  。伊朗官方宣布已故最高领袖阿里·哈梅内伊之子莫杰塔巴·哈梅内伊接任新最高领袖 ，革命卫队表态支持

。此举确保强硬派继续掌控政权 
，被视为对特朗普“必须获美批准  ”警告的直接对抗。

　　特朗普此前称莫杰塔巴“不可接受

”
 、“轻量级”
，以色列国防军警告将打击任何参与继任会议人员  。伊朗外长阿拉格齐强硬回应拒绝美国干涉内政 ，并表示军队已准备好应对地面入侵
。冲突短期无降温迹象 
，代理人报复与导弹袭击继续外溢至海湾多国
。

　　霍尔木兹关闭持续
，能源冲击波及全球股市与风险资产

　　霍尔木兹海峡航运基本停滞 ，全球约20%石油与大量LNG出口受阻 。海湾产油国储油饱和被迫减产 
，供应缺口短期难以弥补 。原油暴涨引发全球股市一片红海，风险资产遭抛售
 ，资金短暂回流黄金帮助其从日内低点回升至5100美元附近
，但整体仍录得明显跌幅

。能源危机
、通胀担忧与地缘不确定性三重叠加 ，令市场风险偏好持续低迷。

　　黄金4小时图200周期EMA成关键支撑
 ，空头等待确认破位

　　现货黄金4小时图显示，金价在上升的200周期指数移动均线（EMA 
，5014.11）上方震荡
，整体上行趋势尚未被破坏 ，但动能明显冷却  。

　　MACD指标线下穿信号线 
，柱状图转为小幅负值
，显示多头压力减弱而非彻底转空

。RSI位于50中轴下方 ，呈现偏弱格局。

　　下行方面 
，下方第一个重要支撑在5060美元附近
，更关键防线为5000美元（200周期EMA与近期低点汇聚位） ，一旦确认失守 
，将打开进一步下探4960美元空间  。

　　上行方面，上方首个阻力位于5150美元
 ，突破后看?