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　　来源：Y趣理说

　　2026年2月28日
，东财基金发布公告称 ，公司原总经理 
、财务负责人沙福贵已于2月27日正式离任 
。公告显示 
，沙福贵离任原因系工作安排调整
，未来将转任公司其他岗位
。

　　在担任总经理四年半之后 ，沙福贵正式结束其在东财基金的管理职责 。

　　与此同时 ，公司宣布由副总经理顾勇接任总经理及财务负责人一职 
。这位新任掌舵人加入东财基金还不足一年
，其能否带领公司走出当前的发展困局
，成为市场关注的焦点
。

　　四年半任期：规模从“迷你

”到翻倍

　　从时间线看 ，沙福贵在东财基金的发展过程中扮演了关键角色 。

　　在担任总经理之前 
，他已经在东方财富体系内任职多年
，曾先后担任东方财富证券副总经理
、西藏东方财富投资管理有限公司总经理 、董事长等职务 。2021年3月进入东财基金担任副总经理 ，仅五个月后便升任总经理
。

　　在其任期内 
，东财基金的管理规模出现明显跃升
。

　　数据显示
，在2024年之前 ，公司长期徘徊在百亿元规模以下 
，始终未能摆脱“小型基金公司”的定位 。但2024年四季度开始
，规模突然出现爆发式增长 ，当季规模一举升至约250亿元 
。

　　进入2025年后 
，这一增长趋势进一步加速
。公司管理规模先是在年中突破300亿元
，到2025年末更是达到575.99亿元 ，较2024年末实现约130%的增长 。

　　从表面看 ，东财基金似乎在短时间内完成了一次“规模跃迁  ” 
。

　　但若进一步拆解其增长来源
，情况则显得更加复杂
。

　　债券产品撑起七成规模

　　从产品结构来看
，东财基金的规模增长高度依赖债券基金 。

　　2024年三季度末 ，公司债券基金规模仅为3.35亿元 
，但到2024年末迅速飙升至约150亿元 
。2025年中期突破200亿元
，到2025年底更是达到419.86亿元
。超过70%的管理规模来自债券基金 。

　　而这些规模 ，又主要集中在极少数产品之上 
。

　　截至2025年末 
，东财基金仅有6只债券基金
，其中单只产品 ，东财瑞利债券规模就达到353.20亿元 
，占债券基金规模的81.92%
。

　　这只基金成立于2023年8月
，最初规模并不突出 。2024年三季度末 ，其规模还只有1亿元左右 
，但在短短一年多时间里
，规模迅速扩张至300多亿元 ，成为东财基金规模增长的核心来源 。

　　也就是说 ，东财基金所谓的规模爆发
，很大程度上是由一只“超级单品

”推动
。

　　这种高度集中化的结构
，也让公司的规模稳定性面临不小挑战
。

　　除了债券产品外 ，东财基金的被动权益基金也出现了一定规模增长 。

　　2024年三季度末 
，公司被动权益基金规模为66.77亿元
，一个季度后便突破百亿元 ，到2025年末达到145.73亿元 
。

　　但与债券基金类似 
，这一增长同样存在结构问题
。

　　截至2025年末
，东财基金共发行40只被动指数产品 ，覆盖各类主题和行业赛道 
，但平均规模仅为3.64亿元 。

　　换言之
，这部分规模更像是依靠产品数量堆积形成 ，而非单只产品具备较强市场吸引力 
。

　　主动权益业务：始终未能打开局面

　　与债券和指数业务相比 
，东财基金在主动权益领域的发展明显乏力
。

　　截至到目前
，公司仅有11只混合型基金 ，总规模约7.98亿元 ，平均每只产品规模不足1亿元 。

　　更重要的是
，自成立以来
，东财基金主动权益产品规模从未突破10亿元 
。

　　这在公募行业中并不常见 ，也从侧面反映出市场对其主动管理能力的认可度有限
。

　　从业绩表现看 
，即便在2025年市场行情较好的情况下
，公司仍有部分产品出现?/span>