专题：筑牢中小股民权益守护防线——新浪财经3·15投资者保护论坛

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　　3月13日  ，新浪财经3·15投资者保护论坛举行
，上海百悦律师事务所合伙人牛彬主旨演讲

。

　　他指出
，尽管制度不断完善

、执法持续加强 ，但横亘在中小投资者维权路上的最大障碍仍是信息不对称。他呼吁律师群体主动作为 
，借助AI技术、网络平台和司法协作
，帮助投资者在这场“信息战
 ”中实现破局  。

　　“今天是3月13日 ，全国两会刚刚落幕

。就在两会前期 ，最高人民法院副院长高晓力明确表示

，证券市场内幕交易  、操纵市场民事赔偿司法解释将加快进度，争取年内出台。
”牛彬开篇即带来这一制度利好  ，但随即话锋一转

，“作为一名一线从事证券维权业务的律师，我深切感受到  ，信息不对称依然是投资者面临的最根本

、最顽固的问题  。 ”

　　三重困境：投资者遭遇“信息降维打击 ”

　　牛彬将中小投资者维权困境归纳为三重信息不对称：

　　第一重：信息获取滞后

。 “过去投资者获取信息渠道单一

，往往是在股票被行政处罚、股价大幅下跌后，才后知后觉发现自己遭受侵害。

”牛彬指出  ，许多公司在发布立案调查公告后股价不跌反涨
，等到处罚落地
，损失已经造成  。

　　第二重：举证能力悬殊
。 虽然2022年虚假陈述司法解释取消了行政前置程序 ，但无前置程序直接起诉的案件仍寥寥无几
。“上市公司  、大股东掌握全部内幕信息和财务资料 
，而中小投资者能拿到的只有一纸交易对账单 。让散户证明财务造假

、内幕交易
，无异于手无寸铁对抗装备精良的正规军 
。”

　　第三重：破产程序失声
。 牛彬特别引述高晓力副院长的观点：在上市公司破产程序中 ，中小投资者是最弱势、信息最不对称的群体 。“重整方案如何制定  、出资人权益如何调整
、偿债方案是否公平 ，这些关键信息往往将中小投资者排除在外 。  ”

　　破局之道：AI平权与律师主动作为

　　“这场信息战

，可能因AI时代的到来而逐步打破

。
”牛彬观察到，AI技术正在改变信息获取的生态  ，“过去投资者只能靠零散信息

，现在通过AI检索，就能获得详细方案和专业解释  ，再去咨询律师

，维权效率大幅提升。
”

　　但技术赋能之外，更需要专业力量的主动介入  。牛彬提出四点建议：

　　第一  ，借助网络平台
，让索赔信息主动触达投资者

。 “不能被动等待投资者上门
，而要系统性地将索赔规则
、诉讼时效等专业知识转化为投资者能理解和应用的信息。 ”牛彬肯定新浪股民维权平台的探索 ，希望此类平台持续壮大  。

　　第二 
，推动“司法+技术
 ”风险预警机制

。 他呼吁监管部门 、券商与第三方平台合作
，在上市公司发生虚假陈述嫌疑时 ，向相关投资者精准推送风险提示 ，并告知专业维权机构联系方式。“这不仅是技术应用

，更是对信息弱势群体的制度性关怀  。
”

　　第三，关注破产重整  ，让投资者不再失声
。 律师应及时介入破产程序

，通过网络平台发布重整进展，代表中小投资者申报债权 
、参与表决  ，在出资人权益调整中发挥专业作用

，“让投资者算得清得失
、拿得到赔偿 ”
。

　　第四，参与规则研讨  ，推动裁判尺度统一 。 “一线律师既是规则适用者
，也应是规则完善的参与者 
。
 ”牛彬表示
，应将实务难题反馈给立法司法部门 ，推动典型案例发布 
，并通过网络平台推广
，让更多投资者从他人经验中受益
。

　　结语：弥合鸿沟 ，共建法治化资本市场

　　“中小投资者维权 ，本质是一场力量悬殊的信息战 。
”牛彬最后强调

，“作为律师，我们的使命就是用专业力量弥合这道鸿沟 。当投资者看不到风险  ，我们要让信息主动触达；当投资者拿不到证