英伟达公司股价自2025年10月高点212.19美元已下跌15% ，受到人工智能颠覆担忧
、伊朗石油冲击和更广泛市场焦虑等一系列因素的拖累 。

　　但在抛售潮之下
，可能隐藏着一个历史上曾回报过耐心投资者的买入信号——如果你能将这些线索联系起来的话
。

　　该信号来自摩根士丹利投资管理公司的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙，他最近发布了最新的股票评论。

　　需要明确的是 ，斯利蒙没有点名英伟达 。他的论点针对的是整个市场
。但它与英伟达的关联度惊人。

　　选股的三重因素

　　斯利蒙追踪他称之为选股因素的“三重奏
”：动能、盈利修正和股票回购 。

　　其中，盈利修正——即分析师上调公司盈利预测
，股价随之上涨的模式——通常是未来回报最可靠的预测指标之一
。当华尔街上调某只股票的盈利预期时，其价格往往会同步上涨。

　　而现在 ，这种关系被打破了 。盈利修正是今年迄今为止表现最差的因子之一
。盈利预期被上调的公司并未获得股价上涨的回报。

　　斯利蒙认为
，原因是投资者过于关注宏观头条——伊朗问题 、接近每桶100美元的油价
、人工智能颠覆恐慌、私人信贷压力——而忽视了单个公司的基本面 。