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　　3月26日，美团（03690.HK）发布了2025年第四季度及全年业绩 。

　　财报显示 ，美团2025年全年实现收入3649亿元（人民币
，下同），同比增长8.1%
。受即时零售行业“内卷式”竞争影响 ，美团业绩由盈转亏
，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。其中 ，核心本地商业板块经营亏损69亿元 。

　　“2025年是公司机遇和挑战共存的一年
。不管外部环境如何变化
，美团的战略方向始终清晰。 ” 美团CEO王兴表示，“我们坚决‘反内卷’ ，专注于做正确的事
，通过科技创新 、供给升级与生态共建，更好地服务用户与商户 ，努力践行‘帮大家吃得更好，生活更好’的公司使命 。
”

　　巩固即时零售优势 坚定国际化发展

　　财报显示
，2025年美团核心本地商业板块收入2608亿元
。为应对外卖行业竞争，美团持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 ，并通过“品牌卫星店”“拼好饭 ”等创新供给
，联合餐饮品牌商满足消费者需求。

　　美团透露，尽管外卖行业竞争空前激烈 ，美团仍稳定保持60%以上的GTV市场份额
，并在中高客单价正餐市场保持绝对优势 。此外，美团还通过品牌官旗闪电仓
、自营前置仓等创新模式 ，推动“30分钟万物到家
”从餐饮外卖拓展至日用百货、3C数码等各个品类
。

　　值得关注的是
，四季度美团核心本地商业经营亏损100亿元，较三季度环比大幅收窄。

　　2025年 ，美团食杂零售业务及海外业务实现强劲增长
，带动新业务板块收入1040亿元，同比增长19% 。

　　国际化方面 ，Keeta加速全球布局。继中国香港地区后，Keeta已完成中东海湾地区主要国家覆盖
，并在巴西展业
。在香港，Keeta持续巩固市场地位 ，并于第四季度实现UE（单位经济）转正。在沙特阿拉伯 、卡塔尔、科威特
、阿联酋以及巴西等新市场
，Keeta均展现出强劲增长势头 。

　　加码科技投入，建设物理世界的AI底座

　　在保持传统业务外 ，美团在人工智能（AI）方面持续投入
。2025年
，美团持续加大AI投入力度，打造物理世界的AI底座和行动能力。公司全年研发投入260亿元 ，同比增长23% 。

　　基于自研多模态LongCat系列大语言模型与开源模型
，美团推出了面向用户的AI助手“小美”和“小团 ”，实现AI技术在用户真实消费场景里落地
。春节假期 ，有过亿人次用户通过“小团
”规划吃喝玩乐消费
，“小团”累计核验了7亿次全国商家信息，并结合13亿条真实用户评价进行二次校准 ，带动线下消费增长。

　　同时，美团持续为商户迭代一系列AI工具
，提供个性化的智能服务 。截至目前，已有超过340万商户运用美团的AI商家经营助手 ，有效降低运营成本
。

　　在美团财报电话会上
，王兴表示，在AI革命中 ，唯一合理的策略是进攻
，而不是防守。但美团不会盲目追求成为“词元工厂 ”，而是将AI视为战略机遇 ，用于改进、加强甚至彻底变革本地服务这一核心业务 。

　　他透露
，自2023年初以来，美团在资本支出和AI人才上进行了大规模投入 ，“除有云计算业务的企业外
，美团在AI上的投入规模，大概率是国内企业里最大的 ，且已经坚持布局三年多了
。
”美团正继续投入自研基座大模型LongCat，也在和当前行业顶尖的第三方大模型合作
，致力于最精准地理解真实物理世界。

　　王兴认为，AI“超级入口” ，关键在于精准理解用户需求
，并且高效执行任务，其复杂程度远超“聊天机器人 ” 。

　　尤其是本地生活领域 ，消费场景复杂多样 、海量商家信息分散
，数据和信息未被有效线上化。同时，本地生活平台还需要对履约交付做深入的管理 ，这是通用AI所欠缺的能力
。

　　基于多年的业务发展
，美团掌?/strong>