作者：布莱恩?梅纳

　　随着对伊朗的战争持续扰乱市场
，美国人对美国经济的悲观情绪日益加剧，所有收入群体的信心都在下滑 ，其中也包括最富裕的人群
。

　　密歇根大学周五公布
，本月消费者信心指数下降 6%，终值为 53.3 ，跌幅大于本月初战争刚爆发时公布的初步数据。目前该指数已降至去年 12 月以来的最低点 。周五公布的数值低于数据公司 FactSet 调查中经济学家预测的 54.2。

　　过去一个月
，中东冲突推高了全球能源价格，导致美国主要股指剧烈震荡 ，投资者正寻找冲突可能很快结束的迹象
。美国总统唐纳德?特朗普表示，政府正在与伊朗进行谈判。

　　“各年龄段和各政党群体的信心均出现下滑
， ” 该调查负责人乔安妮?许在一份声明中表示，“中高收入人群和持有股票资产的消费者 ，在伊朗冲突后受到油价上涨和金融市场波动的双重冲击
，信心降幅尤为明显 。
”

　　战争若持续，既可能推高通胀 ，也可能使美国经济陷入衰退
。自冲突爆发以来
，美国各地的汽油价格已大幅上涨。

　　美国人对未来一年的通胀预期创下近一年来最大月度涨幅，从 2 月的 3.4% 升至 3.8% ，高于 2024 年全年水平 。

　　不过
，调查受访者并不认为战争引发的高通胀会在未来 5 至 10 年持续存在，本月长期通胀预期实际上小幅降至 3.2%
。

　　“消费者可能认为近期的负面事态不会持续太久 ，” 许表示
，“但如果伊朗冲突旷日持久，或者能源价格上涨传导至整体通胀 ，这些观点可能会发生改变。 ”

　　这对美联储决策者来说是个好消息，他们密切关注人们对物价的看法
，尤其是长期预期 。长期通胀预期是衡量美国人对美联储控制物价能力信心的指标
。美联储设定的年度通胀目标为 2%，以个人消费支出物价指数衡量 ，截至 1 月
，该指数目前为 2.8%U.S． Bureau of Economic Analysis （BEA）。

　　信心下滑对经济意味着什么

　　近年来，消费者信心下降并未转化为支出疲软 。

　　疫情后每当信心暴跌时 —— 比如 2022 年通胀创 40 年新高 ，或 2023 年国会就债务上限陷入僵局时 —— 美国人仍在继续消费
。

　　占美国经济约三分之二的消费者支出
，更多受劳动力市场状况影响；具体而言，取决于裁员人数是否高于正常水平。尽管过去一年就业增长乏力 ，但首次申请失业救济人数仍处于历史低位 。自 2023 年年中以来
，工资增长一直快于通胀。

　　这意味着美国人仍有能力继续消费 —— 除非情况发生变化
。裁员人数大幅增加，再加上如今找工作变得更加困难 ，可能会迫使美国人削减支出。

　　近几个月的支出已经略显疲软 。占整体支出很大一部分的零售销售额
，在 12 月持平后，1 月下降了 0.2%
。严寒天气可能拖累了 1 月的支出。

　　如果伊朗战争持续数月 ，经济前景可能迅速恶化，引发经济下行螺旋：股市下跌导致支出疲软
，最终陷入衰退 。

　　海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟?朗在周五发布的评论中表示：“在 K 型经济中，影响顶端的因素会迅速蔓延
。”