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　　每经记者|肖芮冬每经编辑|赵云

　　2月6日早盘
，市场探底回升，三大指数集体翻红 ，此前一度跌超1%。

　　板块来看
，化工板块集体走强，人形机器人概念表现活跃 ，有色金属板块回暖
，光通信概念震荡回升，中药概念开盘活跃 。下跌方面 ，白酒
、旅游酒店方向跌幅居前
。

　　全市场超3800只个股上涨。沪深两市半日成交额1.38万亿元
，较上个交易日缩量633亿 。

　　昨夜今晨，美股、贵金属 、原油
、比特币等资产全线重挫 ，早间日韩股市也一度低开低走
。相信在A股开盘前，不少股民朋友是比较紧张的。

　　但超预期的是
，A股顶住压力，来了个低开高走 。

　　截至上午收盘 ，三大指数集体飘红
，全市场近4000股上涨
。

　　发生了什么？

　　市场走势的“反转”，往往发生在“恐慌
”达到极致时 ，因为往后就“没有更可怕”的情况了。上午9点后
，包括日韩股市、美股股指期货等外围指标，跌幅纷纷收窄 ，其实也有利于A股走出修复行情 。

　　另一方面
，参考沪指分时图，可以看到：

　　盘初低开并快速探底后 ，指数在9：34开始就持续回升
，在10：15之前算是完成了情绪的“由冰转暖 ”。

　　而从10：15起，直到10：27指数首次翻红 ，实际上得益于一股做多力量的助推——宽基ETF
。

　　Wind数据显示，这段时间
，中证500ETF 、中证1000ETF显著放量拉升，沪深300ETF也同步小幅放量打了个配合。而由于前两个指数覆盖的成分股比较多 ，个股情绪往往能得到更大提振 。

　　如我们此前推送中反复强调
，权重宽基ETF的动向，近期成为市场重要风向标之一 ，值得投资者关注
。

　　进入2月份后
，场内规模前10的权重宽基ETF，份额降幅逐步收窄 ，并不时出现单日净流入的情况
，印证了大资金单边净流出的态势已告一段落。

　　沪深300ETF华泰柏瑞近期流通份额变动情况

　　德邦证券研报认为，春季行情仍有望延续 ，中长期来看当前市场仍处于“政策催化+产业趋势
”双轮驱动的结构性行情中
，慢牛格局不改，建议持续关注光伏（太空光伏、HJT技术）
、商业航天（卫星制造、算力服务） 、有色金属（黄金
、白银、铜铝等）主线 ，同时关注消费与政策催化 。

　　昨天是本周“出金日”，今天收盘后
，A股的蛇年行情只剩下周最后5天
。这也意味着，仍留在场内的资金虽然变少 ，却更为活跃。

　　从历史经验来看
，不论大盘走势如何，春节前的市场总有一段博弈期 ，提前抢筹也会体现到盘面上 。比如蛇年春节前后
，“押中 ”DeepSeek 、人形机器人等方向的股民，大多收获颇丰
。

　　华西证券认为 ，本周四全A成交额2.2万亿元
，创开年以来最低值。1月底以来，市场基本呈缩量下跌的状态 ，意味着资金观望情绪浓厚 。不过
，从“9·24行情
”以来的历史经验来看，极致缩量后通常是阶段性反弹
。

　　显然 ，今天市场低开高走，是有利于这种“剧本”展开的。

　　方正策略团队稍早前的研报指出
，春节前后的市场行情存在一定规律——节前两周市场通常进入“调整期 ”，风险偏好收敛；节前一周转向“修复期
” ，情绪边际回暖
，市场普遍企稳反弹 。

　　具体而言，节前调整期 ，具备防御属性的家电
、食品饮料及银行等行业相对稳健
，而高弹性的军工、周期及主题板块则调整较深。

　　节前修复期，具备景气度支撑或长期成长逻辑的电子 、医药生物等行业引领反弹
。

　　节后 ，市场风险偏好急剧升温
，资金迅速集中流向TMT板块，形成强劲的上涨脉冲。