原标题：股份行拿下首家

　　2026年2月13日，国家金融监督管理总局发布《关于广发银行筹建资产托管中心的批复》  ，使得广发银行成为《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》施行后首家获批独立专营持牌资质的机构

，标志着银行业托管业务迈入独立化
、专业化运营的新阶段
。

　　专营化时代，银行托管业务模式迎来新的变革  ，托管行业或进入新一轮洗牌阶段 。

　　一
、牌照破冰：为什么广发银行能拔头筹

　　资产托管业务

，是连接市场 、机构 、产品

、资产、资金的关键一环，不仅是银行中间业务收入的重要来源  ，更是银行发展财富管理业务的关键性入口 
。资本市场的向好

，给资产托管行业带来了巨大的机遇，近年来各大银行的资产托管规模爆发性增长。

　　广发银行筹建的资产托管中心  ，是一张颇有含金量的牌照
 。在监管趋严  、风险隔离要求提升的背景下
，专营牌照的获取将成为银行托管业务竞争力的重要分水岭
。为什么广发银行能够首家获得筹建机会？

　　一是托管业务具备灵活优势
，改革存量包袱较小 。广发银行较早将托管业务定位为重要发展抓手 ，在系统建设

、团队培养、牌照获取等方面持续投入
 。截至2024年末（该行未公布2025年半年报） ，资产托管及基金服务业务规模4.2万亿元。兴业研究认为

，从业务整改进度看，该行此前托管业务规模较小  ，参照《试行办法》所需要进行存量业务整改的内容或也相对较少

，使其存量包袱较轻 
。

　　二是股东优势成为广发银行托管业务实现差异化竞争的关键
。作为中国人寿集团成员单位，广发银行与保险  、投资板块深度协同  ，截至2024年末

，集团内协同托管规模突破1.1万亿元 。这种“综合金融  ”的生态优势，为其在保险资金

、养老金等长期资金托管领域建立了独特的资源入口 
。

　　三是近年来托管业务特色化明显
。2025年2月  ，广发银行成功获取合格境外投资者（QFIIRQFII）托管业务资格

，实现了跨境产品托管全牌照布局，其跨境产品托管业务已连续九年稳居股份行前列 。据广发银行透露  ，其资管类托管规模增幅居全国性股份制银行首位
，显示出强劲的增长势头 
。

　　随着托管需求快速增长
，拥有全牌照和先发优势的银行将获得更大发展空间
。广发银行的先行一步 ，能否探索新的专业化、特色化的发展路径是关键 。

　　二  、首家托管专营机构看点与挑战

　　作为行业首家获批 ，这一牌照具有重要的行业价值

，也推动托管行业进入新的竞争阶段 
。

　　首先，专营化时代托管行业或迎来洗牌。专营时代明确要求托管业务必须实现风险隔离

、独立运营、专业管理  ，或许是托管行业洗牌的开始

，将加速市场的优胜劣汰
 。

　　其次，托管业务模式变革在所难免
。专营化之下  ，托管业务将摆脱传统银行部门的束缚

，获得独立决策权，盈利模式也迎来重构 。从简单的规模收费转向增值服务收费  ，托管+投研  、托管+风控等综合服务成为新的利润增长点
 。

　　最后

，市场竞争格局重塑。专营牌照让银行可以专注于特定领域，形成特色化竞争优势 
。对于未来市场格局而言  ，将是头部集中与特色化并存
，虽然国有大行与部分股份行仍将占据规模优势
，但中小银行可以通过专业化
、特色化在细分市场获得突破
。

　　不容忽视的是 ，对于托管规模并不靠前的广发银行而言 ，也面临新的挑战 。

　　一是规模差距 
。广发银行托管规模仅有4.2万亿元

，与头部银行有差距，而在托管业务中  ，规模大意味着更强的议价能力
、更丰富的客户资源

，这是当前广发银行面临的一个短板
。未来在追赶路径的选择上，广发银行是继续追求规模扩张  ，还是转向特色化深耕

，需要战略定力和执行能力 。

　　二是运营考验 
。从银行部门到独立专营机构，需要建立