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　　作者 | 刘银平

　　编辑 | 付影  、高远山

　　来源 | 独角金融

　　五年前

，杨琳（化名）还站在北京中产生活那道体面的门槛内，优渥的家境  ，良好的教育背景，一份足以让人侧目的职业

，直到一场没有预兆的股价“雪崩
”。

　　2020年，杨琳与家人通过融资账户重仓买入“仁东控股 ”

。一开始账户里的数字不断疯涨  ，像雪球一样越滚越大。2020年的冬天

，雪球忽然崩塌，14天  ，14个跌停板

，没有逃跑的机会，没有止损的空间——账户直接穿仓  。

　　逾千万元资金  ，短短几天变为负数

。还未从巨亏的痛苦中走出

，等来的，是中国银河证券（601881.SH）的近千万元追偿。

　　一审输了  ，二审又输了  。可是她并没有停下来

，查阅证券法律法规，整理交易资料  ，向监管部门投诉……五年以来，她的生活已与那只股票脱不开关系

。时至今日

，她仍然在为这场两融投资纠纷奔走，她想证明自己也是受害者  ，即便输了官司

，她还在坚持自己的说法。

　　雪崩之下，没有一片雪花是无辜的  。

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　　融资千万炒股穿仓  ，本金亏完后倒欠银河证券超900万

　　在仁东控股那场惊心动魄的股价雪崩中

，只有亲历者知道，那是一个家庭多年的心血积累  ，与资本对赌后换来的是难以清偿的账单

。

　　2020年杨琳一家四口——她本人

、丈夫以及年迈的父母

，均在银河证券开通了融资融券账户，并重仓了仁东控股。据其称  ，平均每人投入本金超300万元

，从银河证券融资约400万元，这只是一个人的账户情况  ，一家人本金投入及融资金额均超千万元  。

　　当股价崩盘，他们的账户维持担保比例迅速跌破平仓线

。尽管银河证券次日下达了追保通知

，但在连续一字跌停的流动性枯竭面前，平仓指令形同废纸。

　　在经历了连续14个跌停板后  ，2020年12月15日

，他们融资重仓的仁东控股股票终于得以平仓  。然而，还没来得及从巨额亏损的眩晕中回过神来  ，一个更残酷的现实已摆在眼前：他们不仅亏光了千万元本金

，根据法院判决书，平仓后账户剩余资金被银河证券划走之后  ，四人账户欠付融资本金超900万元。

　　2021年3月和10月

，银河证券先后将杨琳及其丈夫、父母诉至北京市西城区人民法院，要求其偿还所有欠款

。

　　图源：罐头图库

　　在法庭上  ，杨琳一家陷入了绝境。他们认为银河证券违规在先

，被告收入不高，属于中低风险偏好人群  ，但原告提供风险测评答案让其风险等级达到积极型，从而满足开户条件  。杨琳否认在《融资融券交易风险揭示书》  、投资者教育记录表

、《适当性评估结果确认书》签字的真实性；杨琳丈夫虽然承认在投资者教育记录表签字

，但否认曾接受过相关培训；其父母有关的相关文件同样存在造假的情况

。

　　杨琳等人认为，银河证券在这些文件上签字造假  ，对投资者风险提示不足

，目的是诱导其开户，从而赚取佣金。因此  ，他们主张对其承担的责任进行减免

，并对相关签字进行笔迹鉴定  。

　　来源：裁判文书网

　　值得注意的是，在开通两融账户时  ，杨琳母亲已年过七旬

，其父亲也已接近70周岁，此前风险测评仅为稳健型、保守型  ，本不符合两融账户对高风险承受能力的要求

。虽然从行业规定上来看

，对于超过70周岁的投资者开通两融账户，并没有年龄上的限制  ，但证券公司对此类投资者开通信用账户往往更加审慎。

　　杨琳在案件中也多次提到，其父母在开通两融账户中

，业务人员在其风险承受能力不足的情况下被工作人员诱导开户，并且伪造相关文件  、表格  。从案后监管部门的反馈来看  ，青岛海口路证券营业部确实存在使用非正式员工