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　　来源：市值风云

　　营收增速能否按下加速键 ，是核心关注点 。

　　作者 |萧瑟

　　编辑 |小白

　　2025年12月
，工业和信息化部正式公布了我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可
。此举不仅标志着我国智能网联汽车准入和上路通行试点迈入实质性阶段，也为汽车智能化产业注入了新动能。

　　紧随政策步伐 ，智能驾驶领域龙头企业德赛西威（002920.SZ）于近期率先公布了2025年年度报告 。

　　年报中显示
，德赛西威已连续五次上榜全球汽车零部件供应商百强，且在2025年位列第58位 ，同比上升16位
。

　　看上去这家公司在年内实现了不俗的进展。

　　座舱智驾双料冠军
，2025稳健领跑

　　在智能驾驶产业链中，德赛西威作为兼具系统集成能力与软硬件全栈开发能力的Tier 1供应商 ，稳居产业链核心环节
，业务主要覆盖智能座舱与智能驾驶两大系统领域 。

　　2024年公司在国内智能座舱域控和智能驾驶域控市场中的占有率分别达到21.7%和26.7%，双双位列行业第一
。

　　（来源：盖世汽车 ，制图：市值风云APP）

　　进入2025年，德赛西威延续了近年来稳健增长的发展态势
，全年实现营业总收入325.57亿元，同比增长17.9%。

　　（来源：市值风云APP）

　　同期归母净利润达到24.54亿元 ，同比增长22.4% 。

　　（来源：市值风云APP）

　　细分来看
，公司智能座舱产品实现收入205.85亿，同比增长12.9% ，收入占比约63.2%
，仍是公司收入的主要来源
。

　　尽管近年来该业务的增速持续放缓且低于公司整体增速，但年报显示 ，公司第四代智能座舱产品在年内加速放量
，已成功配套理想 、小米
、吉利、奇瑞等品牌，并新获广汽 、吉利等多个项目订单。

　　2025年内 ，相关新项目订单年化销售额突破200亿
，同比增长约25%，有望扭转近年来增长失速的态势 。

　　订单年化销售额=订单总金额/订单生命周期年数

　　智能驾驶业务方面 ，全年实现营收97.00亿，同比增长32.6%
，收入占比提升至29.8%。该业务已成为公司增长的重要引擎
。

　　目前，德赛西威的智能驾驶产品已在小米、理想
、长城、小鹏 、吉利
、奇瑞、广汽丰田 、广汽本田
、东风日产等主流品牌中实现大规模量产交付。2025年 ，智驾新项目订单年化销售额超过130亿
，同比增速同样超过30% 。

　　整体来看，智能座舱与智能驾驶两大业务合计贡献公司超过9成的营收 ，仍是公司稳健发展的核心支柱
。

　　此外在2025年全年
，公司新项目订单年化总销售额突破350亿，同比增长约30% ，有望成为2026年公司业绩风向标。

　　（来源：

　　德赛西威公告
，制图：市值风云APP）

　　从渗透率到价值量，有望受益“量价齐升”

　　至于更长时间维度内的增长预期 ，我们需要关注的则是行业层面的趋势演进 。

　　根据同行博泰车联（2889.HK）招股书数据
，截至2024年，国内智能驾驶的渗透率约为57% ，智能座舱的渗透率约为78%
。

　　预计在2025年，智能驾驶、智能座舱的渗透率分别增至64% 、82%
，且预计至2029年，两项渗透率将进一步增至97%和94%。

　　不难看出 ，在“智驾平权 ”浪潮推动下
，智能驾驶仍有较大的渗透空间，而发展更为成熟的智能座舱 ，渗透空间已相对有限 。这组数据
，恰好可以解释德赛西威两大业务收入增速的差异
。

　　市场空间方面，2024年内智能驾驶
、智能座舱的规模分别为850亿和1290亿 ，预计至2029年将进一步增长至2130亿、3000亿
，期间对应CAGR分别为20.