在A股上市的4家期货公司中
 ，南华期货率先交出了2025年的成绩单
。

　　3月27日晚间
，南华期货的业绩报告显示 ，2025年实现营业收入13.88亿元
 ，同比增长2.45%；实现归母净利润4.86亿元
，同比增长6.18% ，净利润创下历史新高 。同时 ，公司拟实施每10股转增4.5股并派现0.69元（含税） 
。

　　从规模指标来看

，南华期货资产端与权益端同步扩张
。截至2025年末，公司总资产达654.73亿元  ，同比增长33.99%；归属于上市公司股东的所有者权益为55.96亿元
，同比增长35.98% 。业务基本盘方面
，境内期货经纪客户权益规模达389.82亿元 ，展现出稳健增长态势 
。

　　经纪业务转型
 ，风险管理业务持续发力

　　2025年
，全球经济在地缘冲突 
、贸易摩擦及政策调整等多重因素交织下波动加剧 ，大宗商品价格震荡与分化并存
 ，实体企业风险管理需求显著提升。与此同时
，我国期货市场延续扩容与开放并进的发展态势
 。

　　数据显示 ，全年期货和期权品种已增至164个
 ，市场资金总量突破2万亿元
，有效客户数超过270万户 ，法人客户持仓占比超过65% ，“保险+期货”持续扩面

，期货市场服务实体经济的能力进一步增强。全年累计成交量90.74亿手
、成交额766.25万亿元，同比分别增长17.4%和23.74%  ，市场活跃度明显提升 
。

　　但在行业景气度提升的同时
，竞争格局也在重塑
。一方面
，强监管持续推进 ，《期货和衍生品法》配套制度不断完善
 ，新“国九条 
”明确强调功能性与风险防控；另一方面
，传统通道业务盈利承压 ，倒逼期货公司向风险管理与财富管理转型
 ，资本实力 、科技能力与专业人才成为关键分水岭 。

　　作为传统核心业务
，期货经纪业务在2025年面临“增产不增收
”的行业共性挑战 
。同质化竞争加剧 ，佣金率持续承压
。

　　对此
 ，南华期货在年报中表示
，公司主动调整战略方向 ，聚焦机构化与产业化客户 ，推动业务结构优化 。一方面

，公司深耕私募 
、保险、证券等多元金融机构客户，持续拓展特殊法人客户群体；另一方面  ，加大对产业客户尤其是上市公司及龙头企业的服务力度
，通过交割
 、套保等综合服务提升客户黏性 
。

　　作为期货公司转型核心
，风险管理业务持续发力
。2025年 ，南华期货围绕场外衍生品、基差贸易及做市业务三大板块推进协同发展 。

　　其中
 ，场外衍生品业务保持稳健增长
，全年新增名义本金达749亿元 
。南华期货通过系统升级与制度完善强化风控能力 ，并持续推进跨境收益互换业务
 ，为企业提供境内外联动的套保工具
。同时
，依托自主研发商品指数 ，探索掉期及场外期权应用
 ，提升服务精准度 。

　　财富管理加速布局
，境外业务成为关键增量

　　随着行业转型深化 ，财富管理成为新的竞争焦点 
。南华期货依托资管 
、基金代销及公募基金三大牌照 ，持续完善业务体系。

　　资产管理业务方面

，南华期货通过策略创新与渠道拓展，加强与银行理财子公司及信托机构合作  ，客户结构趋于多元
 。截至2025年底
，资管规模达10.81亿元。

　　基金代销业务则通过搭建“产品—运营—营销 ”三大中心
，实现标准化与体系化运作 ，全年代销规模达3.37亿元 
。公募基金业务方面
 ，公司坚持稳健发展导向
，截至年末南华基金公募规模达191.36亿元 ，逐步形成品牌效应
。

　　在我国期货市场双向开放不断深化的背景下
 ，境外业务正成为行业新的增长引擎 。

　　近年来
，中国期货市场国际化步伐明显加快 ，包括QFII参与商品期货
、境外交易所挂牌“中国价格 
”合约等一系列机制创新
 ，持续提升全球影响力 
。

　　南华期货也在这一进程中加速布局
。公司已获得包括CME 、LME 
、港交所
、新交所等在内的多项会员及清算资质
，并成为LME香港交割仓库仓单持有机构 ，进一步打