核心要点

　　市场概况

　　亚太市场周一在关祱不确定性中走势分化。美国总统特朗普周末宣布，将全球关祱从 10% 上调至 15% 。

　　此前 ，美国最高法院裁定
，推翻了特朗普依据 1977 年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）推行的大部分贸易议程
。

　　不过，雷斯塔德能源（Rystad Energy）首席经济学家克劳迪奥?加林贝蒂表示 ，美国的贸易伙伴并未因此摆脱困境。

　　他在声明中写道：“尽管最高法院的裁决使现有大部分关祱失效
，并削弱了针对特定国家的关祱能力，但并未瓦解整体关祱框架 。”

　　加林贝蒂补充道 ，如果在未获得 IEEPA 豁免的情况下触及关祱上限
，平均税率可能会比最高法院刚刚推翻的关祱结构下更高
。

　　主要市场表现

　　其他资产表现

亚太区（除日本）客户投资解决方案主管克里斯托弗?汉密尔顿表示：“比特币的下跌看起来更像是典型的风险情绪重置，而非加密货币特有的冲击。 ”

“比特币对全球流动性状况愈发敏感 。当市场重新定价增长 、通胀或政策风险时 ，就像当前关祱引发的情况，比特币往往表现为高贝塔风险资产
，而非避险资产。”

　　市场分析

　　拉弗滕格勒投资公司（Laffer Tengler Investments）总裁小阿瑟?拉弗表示：“最高法院的裁决是一次挫折…… 但并未终结他的政策议程
。
”

　　拉弗认为，与美国达成贸易协议的越南
、印度等国 ，在退出协议前应三思。他指出
，贸易仍是特朗普政治和经济战略的核心支柱，总统可能会继续推动相关议题 。

　　上周五 ，美国股市在最高法院裁决后上涨
，这可能为受关祱成本上升拖累的企业提供喘息空间，并缓解对美国经济持续面临的顽固通胀的担忧
。

　　标普 500 指数上涨 0.69% ，收于 6
，909.51 点；纳斯达克综合指数上涨 0.9%，收于 22 ，886.07 点；道琼斯工业平均指数上涨 230.81 点（0.47%）
，收于 49，625.97 点 ，从盘中因经济数据不佳导致的 200 点跌幅中反弹。