摘要：2025年下半年代销榜最大变局来自保险。中国人寿以1561亿元权益规模排名第九，环比增长447亿元 ，成为前十中唯一的保险机构，并反超中国中国农业银行 。这一突破显示保险系代销在权益类产品上的布局初见成效
，正在逐步缩小与头部银行的差距，成为基金代销市场中不可忽视的新势力
。

　　近日 ，中国证券投资基金业协会发布2025年下半年基金销售保有规模百强榜单。数据显示
，百强机构权益基金合计保有规模达6万亿元，环比增长16.69%；非货币市场基金保有规模11.70万亿元 ，环比增长14.72% 。其中
，股票型指数基金表现最为亮眼，保有规模达2.42万亿元 ，环比暴增24.11%
。

　　目前
，全市场424家代销机构中，商业银行仍占主导（151家） ，证券公司（107家）与独立基金销售机构（89家）紧随其后
，另有30家期货公司
、5家保险公司等构成了多元化的市场格局，行业分化趋势愈发明显。

　　从权益基金保有规模TOP50来看 ，蚂蚁基金以10178亿元规模稳居行业第一，环比增长1949亿元
，成为唯一一家权益规模突破万亿的代销机构；招商银行紧随其后，保有规模达6105亿元 ，环比增长1185亿元
，保持银行渠道中的领先地位；天天基金以4002亿元位列第三，虽然仍稳居互联网渠道第二 ，但与蚂蚁的差距已扩大至6000亿元以上
，显示出一定压力 。

　　在银行渠道中，四大行的表现分化明显
。工商银行以3796亿元的权益规模排名第四 ，建设银行、中国银行 、中国农业银行分别以2739亿元
、2111亿元和1453亿元位列第五、第六和第十。其中
，中国农业银行排名较中报下降一位，被中国人寿保险反超 ，显示出银行渠道在权益产品销售上面临来自保险和券商的竞争压力 。

　　此外
，交通银行 、兴业银行、平安银行
、浦发银行等股份行也均实现规模增长，但增速相对温和 ，民生银行、光大银行则成为TOP50中权益规模环比下降的银行，民生银行减少1亿元至625亿元
，排名维持在第23位；光大银行减少5亿元至330亿元，排名维持在第35位。

　　券商渠道方面 ，中信证券以1632亿元的权益规模继续领跑
，环比增长211亿元，排名第八 ，稳居券商之首
。

　　华泰证券 、国泰海通证券紧随其后
，规模分别达1432亿元和1207亿元，排名第十一和第十二。

　　招商证券
、广发证券、中国银河证券 、国信证券等头部券商也均实现稳健增长 ，其中中国银河证券和国信证券排名分别上升三位和四位 。中信建投证券虽然规模增长47亿元
，但排名下降三位至第二十
。除此之外，中国中金财富证券
、申万宏源证券、国投证券 、中泰证券
、国金证券、中银国际证券等机构排名均下滑1-4位不等。

　　独立基金销售机构中 ，除了蚂蚁和天天
，腾安基金以1098亿元的权益规模排名第十三，环比增长274亿元 ，排名上升一位 。

　　珠海盈米基金 、京东肯特瑞基金
、同花顺基金等也均实现显著增长，其中京东肯特瑞环比增长126亿元
，排名飙升九位至第三十二，成为独立销售机构中的一匹黑马
。上海基煜基金同样表现突出 ，环比增长110亿元
，排名上升七位至第三十七。然而，好买基金虽然规模有所增长 ，但排名维持在第四十五位
，增长幅度相对有限 。

　　保险渠道方面，中国人寿保险以1561亿元的权益规模排名第九 ，环比增长447亿元
，排名上升两位，成为前十中唯一的保险机构 ，显示出保险系代销在权益类产品上的布局初见成效
，正在逐步缩小与头部银行的差距
。

　　从排名变动来看，部分机构出现明显掉队。中国光大银行权益规模环比下降5亿元至330亿元 ，排名下降三位至第三十五；北京雪球基金虽然规模增长22亿元，但排名下降三位至第三十六；中银国际证券规模增长25亿元
，但排名下降四位至第四十三；宁波银行规模增长16亿元，但排名下降三位至第?