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　　本报记者熊悦

　　近日 ，丽江股份发布公告 ，为提高资金使用效率

，合理利用闲置资金，公司董事会同意使用总额不超过4亿元的资金购买理财产品  ，投资期限自公司董事会审议通过之日起12个月内有效

，在上述期限及额度范围内，资金可以滚动使用

。

　　据Wind资讯统计  ，截至3月25日记者发稿

，年内已有460家上市公司认购理财产品，金额合计为1377.69亿元。不过  ，这一数据较上年同期有明显缩水
，2025年同期
，809家上市公司认购金额合计为2817.84亿元  。

　　拉长时间来看 ，自2023年开始 
，上市公司认购理财产品规模便步入下降趋势

。Wind资讯数据显示
，2021年至2025年 ，上市公司认购理财产品金额分别为1.43万亿元  、1.52万亿元
、1.29万亿元
、1.22万亿元 、1.06万亿元。

　　“今年以来 ，上市公司认购理财产品规模大幅度收缩

，并非由于企业资金紧张，而是在宏观环境 
、经营决策与市场收益等因素共同作用下的理性调整  。”苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示  ，当前理财与存款收益率持续下行

，低收益难以覆盖机会成本，企业配置意愿下降；同时  ，实体经济投资回暖

，不少公司将闲置资金优先投向核心业务，理财资金自然被挤压；此外  ，理财产品全面净值化后波动加大
，出于稳健性考虑
，企业主动降低理财规模 ，将部分资金用于偿还债务
、优化财务结构

。

　　“整体来看 
，这一现象反映出上市公司现金管理策略更加务实
，更注重资金使用效率。  ”付一夫认为  。

　　另外 ，上市公司对理财产品的配置结构更趋多元
。Wind资讯数据显示 ，年内上市公司合计认购的1377.69亿元理财产品中

，结构性存款认购金额最高，达到806.81亿元  ，占比为59%；银行理财产品认购金额为119.50亿元

，占比为9%；证券公司理财产品认购金额为112.31亿元，占比为8%
。另外  ，上市公司还将资金投向存款 、定期存款 、通知存款

、信托、国债逆回购等理财产品

，以寻求配置多元化，降低风险 。

　　在付一夫看来  ，当前上市公司认购理财产品整体呈现出以下特点：一是偏好低风险  、高信用等级的产品
，严控本金亏损风险；二是高度重视资金流动性
，以短期

、开放式产品为主 ，确保资金可随时回笼用于经营周转或项目投入；三是配置更加分散化 
，不再集中于单一品种
，通过多机构、多品类搭配降低波动风险 
。“上市公司对底层资产模糊  、风险隐蔽的产品保持谨慎 ，在选择合作机构时也更看重头部机构信誉与风控能力
。
”付一夫说 。

　　谈及上市公司理财产品配置结构变化趋势 ，付一夫认为

，上市公司理财从此前高度依赖结构性存款，逐步转向银行理财

、券商理财等多元化配置  ，这是企业现金管理走向精细化、专业化的重要体现

，也是在低利率环境下寻求收益与风险平衡的合理选择 。