3月27日 ，沪指低开高走
 ，三大指数集体上扬
 。券商板块走势活跃，早盘一度下探本轮回调新低 
，后迅速翻红
，午后进一步拉升 ，350亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨逾1% 
，收涨0.81%
，成交额超6亿元。个股多数收红 ，中国银河
、湘财股份涨超2% 
，西南证券
、中金公司等9股涨逾1% 
。

　　消息面上
，证监会首席律师程合红在博鳌亚洲论坛2026年年会“营造良好市场环境 ，倡导长期价值投资 
”分论坛上透露 
，2025年各类中长期资金实际新增入市规模超过一万亿元
。2026年是“十五五
”规划的开局之年，在金融强国建设与资本市场深化改革的双重指引下
 ，券商行业景气度有望持续上行 。

　　站在当下
，券商板块正处于“业绩具备高增潜力+估值处于低位 ”的背离阶段 
。一方面 ，资本市场高质量发展效果的持续凸显
 ，权益市场交投活跃度有望继续提升，自营 、经纪
 、投行
、资管等业务有望驱动券商业绩持续增长
。

　　另一方面 
，券商板块估值仍处于历史性低位
，截至3月23日 ，券商指数相对沪深300的PE估值仅1.12倍 
，处于近10年6%分位；券商指数相对于沪深300的PB估值仅0.82倍
，处于近10年2%分位 。

　　东方证券表示 ，短期市场受到地缘冲突影响 
，市场风险偏好仍未显著提升
，伴随海外扰动影响的边际减弱 ，市场风险偏好有望迎来修复 
，具备“业绩增+估值降 
”安全边际的券商板块有望迎来估值修复，建议重视风险偏好回升后的券商板块修复行情 
。*

　　华泰证券也认为
 ，往后看
，券商板块业绩的稳定性和持续性较好 ，且资金压制因素有望缓解 、地缘波动下市场风格趋于均衡
 、政策加大对资本市场支持
 ，叠加业绩强
、估值低，或迎来估值修复的窗口期 
，重视券商的战略性配置机会
。*

　　有行情
，买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数 ，一键囊括49只上市券商股 
，是集中布局头部券商 、同时兼顾中小券商的高效率投资工具 。券商ETF（512000）最新基金规模超350亿元
，年内日均成交额超11亿元 ，为A股规模 、流动性居前的顶流券业ETF 
。

　　提醒：近期市场波动可能较大 
，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理
 。

　　数据来源于沪深交易所

、公开资料等
。券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数 ，该指数基日为2007.6.29 
，发布于2013.7.15 。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%  、3.04%

、27.26%、2.54%
 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　机构观点来源：东方证券20260323《如何看待当前券商业绩与估值的背离？》；华泰证券20260319《券商股有修复行情吗？》 
。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时
 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，场内交易费用以证券公司实际收取为准 ，不收取销售服务费
。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔
 ，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% 
，持有天数7日（含）~180日时0.5%
，持有天数180日（含）~1年时0.25% ，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费 。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费 
，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4% 
。

　　风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理 ，代销机构不承担产品的投资  、兑付和风险管理责任
。投资人应当认真阅读《基金合同》
、《招募说明书》
、《基金产品资?