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　　软件股抛售潮，余波未了！

　　据最新消息 ，随着科技股与软件股遭遇猛烈抛售
，做空者近期斩获的浮盈已高达240亿美元（约1660亿元人民币）
。

　　数据分析公司S3 Partners表示，对冲基金仍在加大对大型科技股的空头布局 ，即便其中不少龙头企业的股价已大幅回调。

　　空头获利1660亿元

　　2026年以来，科技板块遭遇广泛的市场轮动打压
，而软件股最近的抛售潮更是加剧了这一困境 。然而，在多头痛苦的另一端 ，做空者却斩获巨额收益。

　　数据分析公司S3 Partners发布的一份报告显示
，做空者通过押注科技股将从极度高位回落而获得了可观的账面回报
。该公司指出，尽管空头们全年一直都在对一些软件行业的巨头进行做空操作 ，但随着形势的变化和市场波动加剧
，他们近期增加了空头仓位。

　　S3 Partners指出：“今年迄今，美国软件类股票已为做空者带来了240亿美元（约1660亿元人民币）的市值计价收益 ，而该行业的市值则蒸发了1万亿美元 。”

　　S3 Partners着重提到了几只被空头持续做空的软件类股票
，包括微软、亚马逊
、甲骨文、博通等
。该机构表示，在上述科技股中 ，微软尤为引人注目
，因为在其股价持续走低之际，空头对其的操作策略发生了明显转变。“以往 ，微软走势更像反转股，跌势中空头会选择回补平仓；如今却表现得像一只受情绪驱动的问题股
，空头趁弱势反而加码押注 。 ”S3 Partners写道
。

　　尽管近期人工智能题材备受质疑，但S3 Partners认为当前的普遍看空情绪主要集中在软件板块。追踪纳斯达克100指数的景顺QQQ ETF以及“美股七巨头
”（Magnificent 7）整体的空头兴趣并未明显增加 。

　　不过 ，S3 Partners强调
，对冲基金仍在加大对大型科技股的空头布局，即便其中不少龙头企业股价已大幅回调
。该机构表示：“空头仓位蔓延迹象明显 ，微软今年空头兴趣跃升20%
，甲骨文增长10%，博通和亚马逊的空头兴趣分别上升了15%和10%。”

　　热门交易全线溃败

　　华尔街的狂热追捧正日渐消退——从科技股到黄金再到加密货币 ，最热门的交易正经历资金突然撤出的风险规避 。

　　彭博社指出
，与去年四月之前“贸易战 ”引发市场恐慌性螺旋下跌不同，这次并没有单一诱因
。而是一连串逐渐累积的消息引发了市场对估值的焦虑。许多投资者本就怀疑资产价格已涨得过高 ，最终导致资金集中撤离 。

　　美股市场周四的表现再次印证了这一点：标普500指数下跌1.2%
，连续第三日下挫；纳斯达克100指数延续四月以来最深跌幅。人工智能初创公司Anthropic推出专为金融研究设计的新模型后，软件股加速下跌 ，这是该公司本周第二次震动市场，凸显出新科技带来的竞争威胁
。

　　“投资者明显转向防御状态。
”弗兰克基金总裁兼投资组合经理布莱恩·弗兰克表示
，“当前市场环境更像是先清仓观望，再寻求解答 。”

　　这与年初华尔街的乐观氛围形成鲜明对比
。当时 ，策略师们预测股市将迎来近二十年最长连涨行情
，其预判基于AI繁荣将持续 、经济韧性超预期支撑企业盈利
、美联储将开启降息周期三大支柱。

　　近期出炉的稳健财报显示这一基本面展望并未改变，但市场开始重新聚焦多重风险：AI浪潮中的被取代者、若特朗普提名的凯文·沃什接替鲍威尔执掌美联储的政策转向风险 ，以及黄金 、比特币乃至Alphabet等科技巨头估值过高可能难以持续 。

　　当地时间周四
，韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯表示，华尔街正在惩罚Salesforce
、ServiceNow和微软等软件股 ，仿佛它们在人工智能时代已经不再重要
。

　　丹·艾