专题：水贝金店杰我睿爆雷：涉案金额超百亿 ，申请500元提款需等82年

　　杰我睿的起落故事，夹杂着混乱的关联方和地方国资身影 。

　　一家是深圳水贝的贵金属原料商
，一家是甘肃的国资企业，两家现相隔数千公里的公司 ，却卷入了同一场兑付危机
。

　　作为近几年深圳水贝最具影响力的贵金属商之一
，深圳市杰我睿珠宝有限公司（下称“杰我睿
”）因大规模兑付困难而引发震动。第一财经调查穿透后发现，甘肃兰州的一家国资企业 ，通过合资成立企业的方式
，与杰我睿发生联系，并共同从事黄金
、白银交易业务 。双方的合作 ，还被杰我睿当作对外宣传的背书
。

　　杰我睿原为水贝地区黄金原料交易商
，从上游供货方采购、回收黄金原料，向下游小商户供货。近年来 ，杰我睿业务逐步转向贵金属零售
，并向散户开放黄金预定价交易，也因此扩大了风险敞口 。

　　早在国资进入前 ，杰我睿的风险已经暴露
。国资与之合作，到底出于什么考虑？杰我睿及其实控人张志腾
，又是如何发家 、崛起的？

　　国资现身

　　第一财经了解到，杰我睿主要有三家核心运营平台。多位用户反映 ，他们主要通过“杰我睿珠宝”及其关联线上平台“龙冶金 ”和“金城金世界
”进行黄金交易 。

　　公开信息显示
，三家平台中，“杰我睿珠宝”侧重于无实物约价回收
、贵金属寄存和首饰销售 ，“龙冶金 ”专注于全款及低预定价的贵金属购买
，其注册主体为深圳市龙冶金业有限公司，“金城金世界
”则以黄金首饰与金条销售为主。

　　根据用户提供的操作录屏 ，上述三个平台的账户余额与贵金属存货（即“料”）可实现内部互转
，龙冶金买料可以送到杰我睿；杰我睿的料可以送到金城金世界购买首饰；龙冶金、金城金世界的料都可以在杰我睿出售
。

　　另外，第一财经从现场工作人员处获得的相关资料显示 ，客户需与杰我睿珠宝签订协议
，承诺对内容保密并放弃追究其刑事责任。工作人员解释称，无论在哪个平台交易 ，客户均填写同一份协议 。

　　在上述三家平台中，杰我睿成立最早
。

　　企查查信息显示
，杰我睿珠宝成立于2014年，最初为郭芳芳个人投资。2017年 ，法定代表人由郭芳芳变更为张志龙
，后者同时出任总经理与执行董事 。这一阶段的杰我睿，与深圳水贝成千上万的小型珠宝批发商相比 ，并没有太多不同
。

　　转折出现在2021年。当年
，郭芳芳注册了一家名为“徐州市设梦珠宝饰品有限公司 ”的企业 。同时，张志腾以“杰我睿阿腾
”的账号在社交平台现身 ，账号初期内容聚焦钻石 、宝石
。

　　2022年5月
，在一条标题为“摊牌了，我是亿万富翁”的视频中 ，张志腾首次高调介绍黄金产品。此后
，其视频更新频率加速，内容重心向黄金倾斜 。到2023年 ，账号内容全面转向黄金，凭借直观的“金砖 ”“金条
”展示和极具冲击力的话术
，迅速制造爆款，账号流量快速增长 ，从而成功将个人IP与“杰我睿”黄金品牌深度绑定
。

　　工商信息显示
，张志腾早在2011年至2013年便在青岛从事商贸与珠宝生意，先后注册了青岛戴迪斯丹商贸有限公司、青岛灵飞珠宝首饰有限公司等实体。值得一提的是 ，青岛灵飞珠宝的法定代表人张晓琛
，日后亦出现在杰我睿线上平台的收款账户中 。

　　直到此时，张志腾都还未在杰我睿股东名单中出现。2024年7月之前 ，杰我睿珠宝的全部股权
，都还在郭芳芳名下
。当年7月，郭芳芳将所持杰我睿珠宝100%股权转让给张志腾 ，公司法定代表人也由张志龙变更为张志腾。

　　2025年三季末以后
，杰我睿的经营
、股权再次变动 。其中，经营项目新增贵金属冶炼、金属废料和碎屑加工处理 ，珠宝首饰回收修理等服务
。

　　同年11月，该公司引入了一名自然人股